Análisis: Secuoya supera los 40 millones de facturación y aumenta su beneficio un 256%

logo secuoyaSecuoya sigue con paso firme por la senda del crecimiento. En la presentación de las cuentas anuales de 2014, la compañía presenta unos números muy positivos en todas sus variables.

Centrándonos en las cuentas consolidadas ( que tienen en cuenta los resultados de las compañías adquiridas desde la fecha de su integración contable), la cifra de negocio alcanza los 42,6 millones de euros ( 38,9 m en 2013) con un crecimiento del 11%. El EBITDA ajustado se sitúa en los 7,49% (6,55 en 2013) con un incremento del 14% y un margen operativo del 17%.  La compañía no tiene en cuenta en el EBITDA ajustado los gastos extraordinarios por el coste de reestructuraciones de las áreas de externalización de TV que gestiona el Grupo y que se han acometido dentro de los procesos de renovación de dichos contratos. Si analizamos el comportamiento del “EBITDA puro”, esto es incluyendo los costes mencionados con anterioridad, el grupo obtiene 6,14 millones un 32% más que en 2013. Secuoya ha aumentado considerablemente su beneficio neto ( un 256%) pasando de 418 mil euros en 2013 a 1,49 millones de euros en 2014.

La compañía facilita también los datos proforma del grupo que suma unas 30 compañías y que muestran cual sería la situación en caso de computar a las empresas que se han integrado en el perímetro de consolidación desde 1 de enero de 2014 y que resultan un buen avance respecto a las proyecciones para 2015. Con las cuentas proforma Secuoya se acerca al umbral de los 50 millones de euros de facturación, con una cifra de negocio de 48,6 millones, un EBITDA de 9,8 millones y un Resultado neto de 1,4 millones.

La distribución de los ingresos y EBITDA per línea de actividad muestra que la división de servicios tiene cada vez mayor peso en la compañía llegando al 74% del  total de los ingresos y a un 88% del EBITDA. El grupo obtubo el 60% de sus ingresos de 3 clientes y el más importante de ellos suposo unos ingresos del 38%.

secuoya

Según indica la empresa, 2014 ha sido un año de intensa actividad comercial, con varios acuerdos destacables como el contrato con el Grupo Prisa, por el que se adjudica en exclusiva el servicio de operadores de cámara y ENG’s para diferentes departamentos de Prisa TV en todo el territorio español. Este acuerdo abarca más de 3000 jornadas anuales de servicios de operadores de cámara de plató, retransmisiones deportivas y equipos ENG; la consecución del concurso para la elaboración y suministro de imágenes para empresas de agencias de noticias de Televisión Española para las comunidades de Castilla-La Mancha, Murcia, Melilla y Aragón, además de la renovación de las delegaciones de la Rioja, Cantabria, País Vasco, Navarra, Valencia y Galicia y el contrato para la prestación de servicio para la producción de noticias en la Delegación de Atresmedia en Canarias, entre otros.

Secuoya valora positivamente que su filial Drago Broadcast se haya convertido en la empresa de referencia de soluciones y servicios para ficción en televisión, acumulando el 60% de la cuota de este mercado de prestación de servicios para contenidos de ficción y que en definitiva se consolide como uno de los principales Grupos de producción audiovisuales en España.

Secuoya ha realizado en 2014 distintas adquisiciones que han ampliado su cartera e ingresos, destacando la  adquisición del 55% del Capital de BGL Ingeniería Audiovisual, empresa especializada en el diseño de proyectos audiovisuales, el incremento de su  participación en Videoreport Canarias hasta el 27,9%, la adquisición del 51% del capital de Imizu Producciones de Peru y la constitución de Secuoya USA.

Secuoya & BGL principal

 

Secuoya mantiene buenas pespectivas para 2015, ya que estima que el mercado audiovisual ya está repuntando y empieza a crecer con fuerza y cree que la compañía se encuentra en disposición de aprovechar esta ola para seguir con su crecimiento. Según la compañía se estima que la inversión publicitaria pueda aumentar en 2015 un 6,6% hasta alcanzar los 4.019 millones de euros por los 3.769 millones de 2014 y que cerca del 50% de este mercado le corresponde a la Televisión.

Asimismo considera que la convocatoria en el mes de abril de 2015 del concurso público para la adjudicación de seis licencias de TDT a nivel nacional y la adjudicación a favor de la Sociedad, de la gestión indirecta de 7RM (Televisión autonómica de Murcia), van a ser oportunidades muy interesantes para incrementar su cuota de mercado.

En el mes de Septiembre de 2014, Secuoya procedió a distribuir a los accionistas de la sociedad la cantidad 0,08123€ brutos por acción, lo que ha supuesto una rentabilidad por acción del 1,6% y un pago de 640.000 €. Según consta en las cuentas anuales de 2014 la compañía ha cerrado con una tesorería de 2,7 millones de euros y una Deuda Financiera (DFN) de 13,3 millones. Sin duda esta es una variable que la empresa debe mejorar en el tiempo, puesto que actualmente la DF duplica el patrimonio neto y supone cerca del 40% del balance, sin contar la deuda de los proveedores y acreedores. Aún así, el buen comportamiento del EBITDA ofrece unos ratios más que aceptables respecto la DFN, de 1,8 si tomamos el EBITDA ajustado y de 2,2 si tomamos el EBITDA “puro”.  Con los datos proforma obtendríamos un ratio de 1,4, con lo que parece que la tendencia es a ir mejorando progresivamente este ratio. Adicionalmente Secuoya tiene comprometidas garantías en favor de las empresas del grupo por un montante de 4,3 millones, en niveles similares a 2013.

Los principales inversores de la compañía son la firma de capital riesgo N+1 con un 38%, Raúl Berdonés Presidente Ejecutivo del grupo con un 32% y Dinamia Capital privado SCR con un 14%. En 2014, Secuoya pago 639.000 € por servicios de asesoramiento a las empresas Flesxi Inversiones SL y Sponsorship Media S.L.  que son administradores de la sociedad dominante, no habiendo más detalle en las cuentas del grupo sobre la naturaleza de los servicios.

Secuoya obtiene en 2015 una revalorización del 111,8% con una capitalización de más de 84 millones de euros, lo que da un ratio de 11,2 veces el EBITDA puro y 8,6 veces el EBITDA ajustado, así como un PER de 56.

Secuoya será una de las compañías incluidas en el ratingMAB que Mabia lanzará a mediados de mayo que incluirá un informe completo de la compañía donde se analizarán su Eficiencia financiera, el desarrollo de su modelo de negocio, el perfil del equipo directivo y el Consejo de Administración, el comportamiento en el mercado en los 12 últimos meses y su política de transparencia y comunicación.

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